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汇率评论之二：形成人民币汇率的市场特征

在中国外汇交易中心所有可以入场交易的会员当中，有一个特超级会员。这就是主管中国外汇市场的央行及外汇管理局。央行不但是日益成长的中国外汇市场上的最后买家，而且在事实上购入了进中国外汇的绝大部分。

汇率评论之一：口水能定汇率吗？

市场就是以出价竞争的行为代替口水和政治辩论的一套制度。自发的市场熙熙攘攘，但绝不吵吵闹闹，更不是好勇斗狠之辈喊打喊杀的好去处。

货币的教训

政府控制法定货币，在离开了金本位制之后，对市场有重大的影响。货币出了问题，市场不可能顺利运转；货币出了大问题，市场就出大问题。等到市场危机，要政府来“救市”，首先就是救政府自己。

货币、制度成本与中国经济增长

对物价指数的结构性分析并不能帮助人们认识通胀。面对通货膨胀的压力，应该到超发的货币数量里去寻找原因和治本之策。本轮货币过多的主要原因是开放条件下汇率机制的歪曲。

经济新形势下的新起点

再不下决心改革人民币汇率机制，以后还会酿成更大的灾祸。利率是同样的问题，要由市场决定，动不动用看得见之手去“调控”，企业的应变能力就没有了，最后吃更大的亏。

改革30年感言

改革就是把能解决问题的办法合法化。并不需要什么人高高在上想出一套办法“指导”老百姓如何解决问题。政策制定者只要眼睛向下，各地自发的行为里有足够多的能解决问题的办法。

保持人民币币值稳定是第一要务

现在的现实是美元币值极不稳定。明明靠不住的挂钩，非要挂，结果顶多只有名义汇率的稳定，而真实汇率最后还是无法稳定。外汇进中国越多，人民币币值的内在稳定就越面临冲击。为了汇率目标牺牲货币币值稳定，是因小失大。